Quản trị vốn trong giao dịch hàng hóa phái sinh

Quản trị vốn là gì trong thị trường phái sinh

Quản trị vốn là quy trình xác định trước số tiền được phép mất cho mỗi lệnh, tổng rủi ro đang mở và mức sụt giảm tối đa mà bạn chấp nhận trước khi dừng lại.

Trong thị trường có đòn bẩy, quản trị vốn không phải là yếu tố hỗ trợ. Nó là điều kiện để tồn tại đủ lâu cho chiến lược có cơ hội phát huy.

Không có quản trị vốn, một chuỗi thua lỗ ngắn có thể xóa nhiều tháng lợi nhuận.

Con số thứ nhất: rủi ro mỗi lệnh

Một cách tiếp cận phổ biến là giới hạn khoản lỗ dự kiến của mỗi lệnh ở một tỷ lệ nhỏ của vốn, chẳng hạn 1 đến 2 phần trăm.

Con số này cần được hiểu là khoản lỗ nếu điểm vô hiệu hóa bị chạm, không phải số tiền ký quỹ.

Với cùng một tài khoản, rủi ro 1 phần trăm cho phép chịu được chuỗi thua dài hơn nhiều so với rủi ro 5 phần trăm. Đây là khác biệt giữa người còn vốn và người phải dừng giao dịch.

Con số thứ hai: tổng rủi ro đang mở

Nhiều lệnh nhỏ cùng chiều trên các hàng hóa có tương quan cao thực chất là một lệnh lớn. Nếu dầu và khí tự nhiên cùng giảm, hai vị thế sẽ cùng lỗ.

Vì vậy cần giới hạn tổng rủi ro của toàn bộ danh mục, không chỉ từng lệnh riêng lẻ.

Cách làm thực tế: cộng khoản lỗ dự kiến của tất cả vị thế đang mở theo cùng một kịch bản bất lợi, so với mức trần đã định trước.

Con số thứ ba: khoảng đệm ký quỹ

Rủi ro mỗi lệnh và khoảng đệm ký quỹ là hai lớp khác nhau. Một lệnh có thể đúng khối lượng theo công thức rủi ro nhưng vẫn khiến tài khoản chạm ngưỡng call margin nếu tổng vị thế quá lớn.

Vì vậy cần kiểm tra thêm: sau khi mở vị thế, tỷ lệ ký quỹ còn lại bao nhiêu, và biến động thông thường có thể đẩy tài khoản tới ngưỡng cảnh báo hay không.

Chuỗi thua lỗ và quy tắc dừng

Chuỗi thua là hiện tượng bình thường trong mọi hệ thống giao dịch. Điều bất thường là không có quy tắc xử lý khi chuỗi đó xuất hiện.

Một quy tắc dừng đơn giản: sau số lệnh thua liên tiếp đã định, tạm dừng giao dịch, rà soát lại kịch bản và dữ liệu trước khi tiếp tục.

Không tăng khối lượng để gỡ sau khi thua. Đó là cách phổ biến nhất khiến một khoản lỗ nhỏ trở thành khoản lỗ không thể phục hồi.

• Xác định số lệnh thua tối đa trước khi tạm dừng.
• Không tăng khối lượng sau lệnh thua.
• Ghi lại lý do từng lệnh để phân biệt lỗi hệ thống và lỗi thực thi.

Quản trị vốn và tâm lý

Khi rủi ro mỗi lệnh được xác định trước, áp lực tâm lý giảm đáng kể vì bạn biết mức thiệt hại tối đa ngay từ đầu.

Ngược lại, khi khối lượng được quyết định theo cảm xúc, mỗi nhịp giá đi ngược đều trở thành một sự kiện căng thẳng, và quyết định tiếp theo thường kém chính xác hơn.