Ký quỹ trong giao dịch hàng hóa phái sinh là gì?

Ký quỹ là gì và vì sao phải có

Ký quỹ là phần vốn bạn phải đặt vào tài khoản để mở và duy trì một vị thế phái sinh. Đây không phải khoản phí bị trừ đi, mà là khoản đảm bảo cho nghĩa vụ hợp đồng.

Vì hợp đồng tương lai cho phép tham gia giá trị lớn với vốn nhỏ, trung tâm bù trừ cần một lớp đệm để bảo đảm các bên có thể thanh toán khoản lỗ phát sinh.

Ký quỹ chính là lớp đệm đó. Khi lớp đệm mỏng đi, quyền nắm giữ vị thế của bạn cũng mong manh đi theo.

Ba mức ký quỹ cần phân biệt

Ký quỹ ban đầu là mức tối thiểu để mở một vị thế mới.

Ký quỹ duy trì là mức tối thiểu phải giữ trong suốt thời gian nắm giữ. Đây là ngưỡng quan trọng nhất, vì khi tài khoản xuống dưới mức này, hệ thống có quyền yêu cầu nộp bổ sung hoặc đóng vị thế.

Mức cảnh báo là ngưỡng được đặt cao hơn mức duy trì để nhắc bạn chủ động xử lý trước khi bị động.

Tỷ lệ ký quỹ và đòn bẩy thực tế

Tỷ lệ ký quỹ là phần trăm giá trị hợp đồng mà bạn phải nộp. Tỷ lệ càng thấp thì đòn bẩy càng cao.

Đòn bẩy cao không làm tăng xác suất thắng. Nó chỉ làm kết quả đến nhanh hơn theo cả hai hướng, đồng thời thu hẹp khoảng không gian để thị trường dao động bình thường.

Một sai lầm phổ biến là dùng gần hết khả năng ký quỹ cho một lệnh duy nhất. Khi đó, một nhịp điều chỉnh thông thường cũng đủ kích hoạt call margin.

Call margin thực sự xảy ra thế nào

Khi thị trường đi ngược vị thế, khoản lỗ tạm tính làm giảm số dư ký quỹ. Nếu số dư xuống dưới ngưỡng duy trì, hệ thống phát đi yêu cầu nộp bổ sung.

Bạn có hai lựa chọn: nộp thêm vốn hoặc giảm khối lượng vị thế. Nếu không xử lý trong thời hạn quy định, hệ thống có quyền đóng một phần hoặc toàn bộ vị thế.

Điểm quan trọng: việc đóng vị thế không diễn ra ở mức giá bạn muốn, mà ở mức giá thị trường tại thời điểm xử lý. Đây là nguồn gốc của những khoản lỗ lớn hơn dự tính.

Cách giữ khoảng đệm ký quỹ

Xác định trước tỷ lệ vốn tối đa cho tổng rủi ro đang mở, không chỉ cho từng lệnh riêng lẻ.

Chừa khoảng trống cho biến động bình thường của hàng hóa bạn giao dịch. Mỗi nhóm hàng hóa có biên độ dao động khác nhau, nên khoảng đệm cũng cần khác nhau.

Giảm khối lượng khi biến động thị trường tăng, thay vì cố giữ nguyên khối lượng và nộp thêm vốn liên tục.

• Không dùng toàn bộ khả năng ký quỹ cho một lệnh.
• Tính trước phương án xử lý nếu giá đi ngược 2 đến 3 lần biên độ thường ngày.
• Không nộp thêm vốn chỉ để giữ một vị thế đã sai kịch bản.